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牛年美股继续燃!节后A股稳了?

发布时间:2021/2/13 16:10:00

 牛年第一天A股休市,外围市场自然成了股民关注的焦点,好在美股三大指数虽然涨跌互现,但纳指、标普收盘均创新高。

  美东时间周四,美股三大指数涨跌互现,纳指、标普均创收盘新高,区块链板块大涨,工业大麻股集体重挫,芯片股普涨。截止收盘,道指跌7.10点,跌幅0.02%,报31430.70点;纳指涨53.24点,涨幅0.38%,报14025.77点;标普500指数涨6.50点,涨幅0.17%,报3916.38点。



  就业人数改善

  美大型科技股涨跌不一

  基本面上,美国上周初请失业金人数下降至远低于1月初峰值的水平,这表明劳动力市场正从急剧放缓中复苏。劳工部数据显示,上周初请失业金人数降至79.3万人,前值为81.2万人。自1月初超过90万人以来,即使申请数量仍高于大流行前69.5万的峰值,但申领失业救济金人数一直在稳步下降。

  美股大型科技股涨跌不一,苹果跌0.19%,亚马逊跌0.74%,奈飞跌1.06%,谷歌涨0.11%,Facebook跌0.54%,微软涨0.69%。

  因比特币价格大涨,中概区块链股纷纷大涨,迅雷涨14.87%,嘉楠科技涨28.78%。

  有人担忧宽松收紧

  由于投资者期待新一轮抗疫纾困财政刺激措施将进一步支持股市,2月初美股市场反弹并迭创新高。

  美国财政方面也将保持大力刺激政策。民主党人表示,有必要迅速通过总统拜登的1.9万亿美元刺激计划。目前美国国会正在起草新一轮抗疫纾困计划的条款。

  而对于流动性,对于此前有人担心今年美国可能缩减购债规模。

  比如富国银行主管Randy Ahlgren表示,美联储购买计划如果放缓,无疑会降低其倾向于购买的利率为2%和2.5%的统一30年期抵押贷款支持证券的需求。


  也有人担忧美股过热

  当然也有分析人士对于主要靠流动性推升的美股狂热表现有所担心。过去20天,美国所有交易所平均每天的股票交易量达到158亿股,接近去年3月25日创下的161亿股的至少10年峰值。

  而上个月游戏驿站为代表的“美国散户抱团”概念疯狂的暴涨暴跌更加剧了这种忧虑。

  Pepperstone集团研究主管克里斯·韦斯顿(Chris Weston)表示,“我们看到了这么多疯狂的投机迹象。这是零售交易大爆炸的一部分。”

  AmeriVet Securities美国利率交易主管Gregory Faranello表示:在乐观情绪的推动下,股市已向前迈了一大步。市场正要弄清楚接下来股市将走向何方。目前股市定价已反应了财政与货币刺激措施的双重利好。

  Baird投资策略分析师Ross Mayfield表示:“人们担心,重新开放以及规模可能达到1.5万亿美元的刺激计划的结合,可能会产生一些副作用,从而导致长期国债收益率和利率的上升,而这两者将成为股市的不利因素。”

  美国国会预算办公室周四报告称,预计2021财年联邦预算赤字总额将达到2.3万亿美元,较去年有所下降,但仍远高于美国在新冠疫情危机之前的水平。这个预算赤字总额还不包括拜登提出的1.9万亿美元的刺激计划。

  美联储:保持耐心宽松

  但是美联储重磅人士接连喊话,表示流动性并不太可能立刻缩减。

  旧金山联邦储备银行总裁戴利(Mary Daly)表示,美国联邦储备委员会(FED/美联储)今年不太可能缩减购债刺激计划。

  戴利表示,她仍预计美国经济将在今年下半年提速,因为新冠疫苗接种,使经济能够从疫情中覆苏。但她补充说,现在还不是美联储缩减每月1,200亿美元债券购买规模的时候。

  戴利认为,“目前,我们的政策还不错,从我的模式观点来看,今年年底前,确实会继续以目前的速度购买。”

  美联储主席鲍威尔周三也表示,美国经济与劳动力市场仍面临挑战,因此货币政策需要保持“耐心宽松”。鲍威尔称,就业市场恢复应有的状态“还有很长的路要走。”

  更多外资聚焦中国市场

  由于美股呈现过热迹象,有更多外资将目光聚焦于中国股市。

  富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)全球策略师施罗斯伯格(Gary Schlossberg)认为,由于中国将在2021年出现明显的经济增长,这将成为投资者青睐的目的地。越是靠近中国的市场,投资机会越大。

  在过去的鼠年(交易周期2020.2.3-2021.2.10),从全球重要国家或地区股指来看,A股创业板指牛冠全球,涨幅高达77.09%,中小板指涨幅高达53.37%,位居全球第二。


  港股:表现或好于A股

  从市场角度看,机构普遍认为今年上半年国内经济恢复仍有惯性,预计股市流动性充裕,A股上市公司盈利加速,但是下半年或边际回落。2021年市场将从赚估值抬升的钱,到赚盈利增长的钱。

  重阳投资王庆表示,回顾历史,当国内经济处于景气上行周期时,香港市场往往跑赢A股市场。如果我们对2021年国内经济出现强势复苏的判断是正确的,香港市场今年的表现会好于A股市场。

  而对于香港资本市场,多家机构也表示看好。

  展望2021年,交银国际称2021年价值股跑赢新经济股,恒指目标最高看32000点。交银国际预计,明年传统低估值及价值板块可重新吸引投资人注意力,而新经济股则难以复制今年强劲势头,并看好金融、工业、能源、科技消费及原材料板块。

  展望2021年的资本市场,兴业证券全球首席策略分析师、研究院副院长张忆东旗帜鲜明地提出看多中国、港股牛市!在基本面复苏的大背景下,会看到通胀乃至于滞胀的阴影,但经济复苏所带来的盈利驱动值得期待。在欧美进行财政刺激的大背景下,海外流动性依然会比较宽松,所以张忆东表示,更看好享受到估值洼地、且新经济不断涌现的港股资本市场,港股牛市是价值重估和创新成长双轮驱动的牛市,A股则具有较多值得关注的结构性行情。

  A股:涨估值转为涨业绩

  而对于A股市场,有大佬预期可能更偏向结构性行情。

  王庆判断,A股市场的表现将从2020年主要受益于宽松流动性环境的估值扩张驱动,转为2021年主要由经济复苏带来的上市公司业绩驱动。

  广发基金高级董事总经理、价值投资部总经理傅友兴认为,2021年宏观经济走在复苏的道路上,企业盈利大概率上行,货币政策预期回归中性,信用扩张速度可能放缓。在此背景下,预计A股回报率相比过去两年会出现下降,市场风格或相对均衡。有盈利支撑的行业具有结构性行情,可关注受益于疫情改善、经济修复或出口替代的行业。

  傅友兴认为,2021年A股仍会有结构性行情,但A股的回报率相比2019和2020年大概率会出现下降。此外,和过去两年(2019年和2020年)成长风格走强不同的是,2021年A股市场风格或相对均衡,可能略偏价值,盈利趋势向上的行业大概会有更好的表现。

  傅友兴进一步介绍,今年面临的市场环境是宏观经济复苏、货币政策回归中性。在此背景下,A股市场的估值扩张会面临压力,但景气度较高、盈利趋势向上的行业,相比市场会有超额收益。


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